摩根士丹利发表研究报告指，即使在内地宏观经济疲弱下，物管股增值服务业务增长呆滞，但物管股的核心业务在上半年维持中双位数(约13%至17%)的增长。而随着下半年的基数较低，该行料行业全年盈利增长可达7%，股息率达6%。在枝块中，该行看好华润万象生活(01209.HK) +0.440 (+1.037%) 沽空 $7.83百万; 比率 13.697% 、绿城服务(02869.HK) +0.150 (+3.067%) 沽空 $77.00万; 比率 3.809% 及保利物业(06049.HK) +0.060 (+0.167%) 沽空 $72.63万; 比率 5.350% 。报告指，物管股上半年业绩表现较弱，但龙头企业的盈利在提升经营效率後表现出韧性，而下半年的关键将会在现金流及经营效率。同时第三方的竞争会加剧，看好商场经营者，主要因为强劲的现金流及市场整合加快。相关内容《大行》大摩对内地物管股投资评级及目标价(表)该行称，基於目前的宏观不利因素，看好具防守性的公司，并拥有持续自然增长、强劲现金流及股息上升的可能性。该行将绿城管理(09979.HK) -0.050 (-1.538%) 沽空 $1.49百万; 比率 13.171% 评级由「增持」降至「与大市同步」，因为其股息受到现金流影响而展望不明朗，目标价由7.58元大降至3.18元。大摩同时下调物管股目标价，变动详见下表。股份|投资评级|目标价(港元)雅生活(03319.HK) +0.060 (+2.020%) 沽空 $90.20万; 比率 5.471% |减持|1.95元→1.85元碧桂园服务(06098.HK) +0.200 (+2.933%) 沽空 $1.99百万; 比率 2.001% |减持|3.81元→3.22元华润万象生活(01209.HK) +0.440 (+1.037%) 沽空 $7.83百万; 比率 13.697% |增持|41.49元→33.23元万物云(02602.HK) +0.100 (+0.392%) 沽空 $1.18百万; 比率 1.671% |与大市同步|21.23元→19.39元保利物业(06049.HK) +0.060 (+0.167%) 沽空 $72.63万; 比率 5.350% |增持|44.07元→32.41元融创服务(01516.HK) +0.050 (+2.924%) 沽空 $8.13百万; 比率 16.348% |与大市同步|1.75元→1.53元绿城管理控股(09979.HK) -0.050 (-1.538%) 沽空 $1.49百万; 比率 13.171% |增持→与大市同步|7.58元→3.18元(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-12 12:25。)相关内容《大行》大摩：上半年内地物管股业绩呈初期稳定迹象 升万物云(02602.HK)评级至「增持」